La debilidad de algunos valores de las grandes tecnológicas tiró un poco a la baja de Wall Street el martes, pero el mercado en general se mostró mixto y recuperó cierta estabilidad al final de lo que ha sido un mes lleno de turbulencias.
El S&P 500 bajó un 0,2%, el Promedio Industrial Dow Jones perdió un 0,2%, mientras que el índice compuesto Nasdaq bajaba un 0,5%.
Hubo relativa calma incluso en el mercado de bonos, que ha protagonizado algunos de los movimientos más alocados de Wall Street desde que estallaron los temores sobre el sistema bancario a principios de este mes. Los rendimientos subieron sólo modestamente tras los movimientos históricos de las semanas anteriores.
Este mes ha estado dominado por la preocupación de que los bancos de todo el mundo puedan resquebrajarse bajo la presión de unos tipos de interés mucho más altos. Pero recientemente ha vuelto cierta calma al mercado después de que los reguladores tomaran grandes medidas para proteger el sistema.
Esto ha devuelto gran parte de la atención de Wall Street a los tipos de interés y a lo que harán los bancos centrales con ellos. La Reserva Federal y otros bancos centrales tienen una decisión difícil: la inflación sigue siendo alta, lo que normalmente exigiría tipos de interés aún más altos. Pero la debilidad de los bancos ha mostrado cierta fragilidad en el sistema que unos tipos más altos podrían empeorar.
“Creo que los bancos centrales mundiales nos han situado en esa zona intermedia, en la que estamos esperando a que se aclare: ¿Han terminado?”, afirmó Rob Haworth, estratega jefe de inversiones de U.S. Bank Wealth Management.
Después de que la Reserva Federal haya subido su tipo de interés a un día hasta una horquilla de entre el 4,75% y el 5%, desde prácticamente cero a principios del año pasado, el mercado podría encontrar cierto alivio si la Reserva Federal hace una pausa después de subirlo una vez más, como ha insinuado, dijo Haworth.
“Es un cambio drástico” en los tipos en sólo un año, dijo. “El mero hecho de llegar a alguna forma de estabilidad proporciona cierta claridad para que comience la planificación”.
Los operadores apostaron el martes a que la Fed subirá los tipos en su próxima reunión de mayo, aunque la ligera mayoría sigue pidiendo que los mantenga estables.
Los tipos más altos intentan frenar la inflación golpeando a toda la economía con un martillo romo. Por el camino, también arrastran los precios de los valores, en particular los tecnológicos y otros de alto crecimiento.
Una de las mayores preocupaciones ha sido que todo este furor por los bancos podría provocar un retroceso en la concesión de préstamos a las empresas de todo el país. Esto, a su vez, podría provocar un menor crecimiento económico y un mayor riesgo de recesión.
Jan Hatzius, economista jefe y responsable de investigación de inversiones globales de Goldman Sachs, elevó recientemente su probabilidad de recesión para el próximo año del 25% al 35%. Pero en un informe, calificó las dificultades del sector bancario de “viento en contra, no huracán” para la economía.
Los informes sobre la economía han sido variados. El mercado laboral se mantiene notablemente sólido, mientras que los sectores más pequeños de la economía han mostrado más debilidad.
El martes, un informe mostró que la confianza de los consumidores se está fortaleciendo, en contra de las expectativas de moderación de los economistas. Otro informe sugirió que los precios de la vivienda en EEUU se suavizaron en enero respecto a diciembre, pero no tanto como esperaban los economistas.
Los operadores siguen apostando mayoritariamente a que la Reserva Federal tendrá que recortar los tipos ya este verano para apuntalar la economía. Estas apuestas han vuelto con fuerza desde que comenzaron los problemas del sector bancario. También se han materializado casi con la misma rapidez con la que una ronda anterior de apuestas por recortes de tipos había desaparecido tras unos datos que sugerían una inflación más sólida de lo esperado.
Estos cambios tan drásticos en las expectativas de la Fed han provocado enormes oscilaciones en el mercado de bonos. El martes, sólo subían un poco.
El rendimiento del Tesoro a 10 años, que ayuda a fijar los tipos de las hipotecas y otros préstamos importantes, subió al 3,55% desde el 3,54% de última hora del lunes.
La rentabilidad a dos años, que se mueve más en función de las expectativas de la Reserva Federal, subió al 4,03% desde el 4,01% del lunes. A principios de mes se situaba por encima del 5% y en su nivel más alto desde 2007.
(Con información de AP)
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