El gobierno anunció una reducción en los precios de las bencinas tras una moderación en la inflación de febrero y la caída del dólar.

Contexto clave (Febrero 2024):

  • Inflación en febrero: 0.4% (INE), moderación parcial tras el 1.2% de enero.
  • Dólar: Caída de 960a930 en marzo (Banco Central), tras pico de $985 en enero.
  • Combustibles: Responsables del 18% del IPC acumulado últimos 12 meses (según informe CPI).

La ecuación Marcel: Tipo de cambio como termostato inflacionario

El ministro Mario Marcel vinculó estratégicamente la baja de combustibles a la dinámica cambiaria:

  • Causalidad directa: Cada 10deapreciacioˊndelpeso∗∗reduce∗∗3-4 el litro de bencina (modelo histórico de la CNE).
  • Efecto retardado: Las alzas de enero (dólar en 985)impactaronfebrero;labajaactual(930) mitiga abril.

Paradoja detectada: La reducción anunciada (25)solocompensael∗∗3080 por litro), según cálculos de la Asociación de Automovilistas.

Inflación: ¿Tregua o ilusión óptica?

Expertos consultados advierten matices tras el optimismo oficial:

  1. Combustibles vs canasta básica: Mientras las bencinas bajan, alimentos clave (pan, huevos) mantienen alzas del 4-6% interanual (INE).
  2. Riesgo de «rebote verde»: La OPEP+ recortó producción en marzo; un barril sobre $85 podría revertir la tendencia (FMI).
  3. Factor transporte público: 56% de las rutas urbanas aún operan con tarifas indexadas a bencina (DTPM), diluyendo el impacto social.

La doble apuesta del M. de Hacienda

  1. Psicología económica: Marcel busca anclar expectativas inflacionarias (meta 3% para 2024), usando los combustibles como señal.
  2. Contrapeso político: El anuncio precede al debate parlamentario por la reforma tributaria, buscando capitalizar clima de estabilidad.

Críticas desde la oposición:

  • José Antonio Kast (Republicano): «Es migajas para tapar el fracaso en seguridad energética».
  • Giorgio Jackson (FA): «Se necesita regulación permanente, no ajustes por dólar especulativo».

Escenarios proyectados: ¿Hacia una política cambiaria activa?

  • Optimista (BCCh): Si el dólar se mantiene bajo $940, inflación anual cerraría en 4.1% (vs 4.8% actual).
  • Cauteloso (CEP): La Fed mantendría tasas altas hasta Q3, presionando al peso chileno vía carry trade.
  • Alerta roja (Cochilco): Conflicto en Medio Oriente podría elevar petróleo a $95/barril, anulando el efecto dólar.

Conclusión analítica: La baja de $25 opera más como paliativo que como solución estructural. El desafío sigue siendo desacoplar la economía local de la montaña rusa del dólar-petróleo.

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