En medio de un escenario internacional cada vez más incierto, el Banco Central de Chile entregó su proyección para el precio del cobre en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, uno de los puntos más esperados del documento debido a la importancia estratégica del metal rojo para la economía nacional.
A pesar del impacto inicial que causaron los aranceles recíprocos anunciados por Donald Trump a comienzos de abril y de la escalada de conflictos geopolíticos, el instituto emisor mantuvo sin mayores modificaciones su proyección para el cobre: un precio promedio de US$4,3 por libra entre 2025 y 2027.
Un escenario global tenso, pero con efecto limitado en el cobre
El IPoM advierte sobre un contexto internacional “considerablemente más incierto”, especialmente tras el estallido del conflicto bélico entre Israel e Irán. Sin embargo, la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, destacó que, pese a estos eventos, “el precio del cobre no se ha visto prácticamente alterado”.
“La escalada de tensiones comerciales ha repercutido en los precios de las materias primas, aunque con efectos dispares”, indicó el informe.
Según el análisis, aunque el precio del cobre cayó a comienzos de abril, actualmente se mantiene en niveles similares a los de marzo. Esto se explicaría por una combinación de factores:
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Acumulación de inventarios en EE. UU. tras la amenaza de nuevos aranceles.
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Perspectivas de crecimiento estables en China.
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Una oferta aún limitada frente a la demanda proyectada.
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Y, como factor inesperado, el aumento del gasto en defensa por tensiones bélicas, que sostiene la demanda de cobre.
Demanda energética en retroceso, pero la defensa la sostiene
Costa enfatizó que la demanda por cobre ligada a la electromovilidad o energía verde “probablemente se ha ido reduciendo”, pero que ha sido compensada por el gasto militar. En particular, mencionó a países como Alemania, que han elevado su inversión en defensa, generando una nueva demanda estratégica por cobre.
Por su parte, Elías Albagli, gerente de Política Monetaria del Banco Central, calificó el comportamiento del metal como “bastante llamativo”:
“Hoy día hay otros componentes en la demanda de cobre… La mayor conflictividad internacional está incentivando a los gobiernos a gastar más en defensa. Eso ha dado bastante resiliencia al precio del metal desde principios de año”, explicó.
Proyecciones económicas más optimistas
Junto con las estimaciones sobre el cobre, el IPoM también entregó una visión más optimista para el crecimiento del PIB chileno en 2025, anticipando una mayor inversión y destacando que “se han moderado los riesgos al alza” de la inflación.
Sin embargo, advirtió sobre la baja creación de empleos y un aumento de los costos laborales, lo que representa desafíos internos para la economía nacional.
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