En la recta final de las primarias presidenciales del oficialismo, el banco de inversión JP Morgan entregó su evaluación sobre los posibles efectos del enfrentamiento entre Jeannette Jara (PC), Jaime Mulet (FRVS), Carolina Tohá (Socialismo Democrático) y Gonzalo Winter (Frente Amplio).

Según el análisis, la favorita para ganar es Carolina Tohá, en línea con las tendencias previas de encuestas. Sin embargo, la entidad financiera no descarta un repunte de Jeannette Jara, a quien describe como una sorpresa en ascenso.

Una posible victoria de Jara genera inquietud en los mercados

Aunque JP Morgan reconoce que un triunfo de Jara sería inesperado, decidió proyectar sus consecuencias, a diferencia de los casos de Winter y Mulet, para quienes no realizó análisis.

El banco advierte que una victoria de la exministra del Trabajo “generaría una reacción negativa en el corto plazo”, debido a su “programa económico poco ortodoxo”, centrado en la demanda interna, fortalecimiento de la inversión pública y reforma tributaria progresiva.

No obstante, en el mediano plazo, JP Morgan proyecta que esa misma visión económica podría debilitar su candidatura en noviembre, generando un escenario en el que dos representantes de la derecha accedan a la segunda vuelta presidencial.

El perfil económico de las candidatas

Sobre Jeannette Jara, la entidad la describe como una candidata que:

  • “Se centra en el desarrollo impulsado por la demanda interna”

  • “Propone políticas de empleo, negociación colectiva y un sistema tributario progresivo”

  • “Busca redistribuir la riqueza e invertir en infraestructura, salud y tecnología”

Respecto a Carolina Tohá, destaca su enfoque de:

  • “Crecimiento sostenible y digital”

  • “Fomento de inversión y ahorro a través de un sistema tributario atractivo para el capital”

  • “Diversificación económica con economistas ortodoxos como Andrés Velasco en su equipo”

Baja participación y dispersión en la derecha

JP Morgan también subraya que las primarias del oficialismo serán con voto voluntario, por lo que no se espera una alta participación. En contraste, la derecha no tendrá primarias, lo que podría provocar una dispersión de votos en primera vuelta entre Evelyn Matthei, José Antonio Kast, Johannes Kaiser y Franco Parisi.

A pesar de esto, la firma proyecta un escenario final con Matthei como ganadora de la presidencial, aunque no descarta que la izquierda reduzca la brecha de aquí a noviembre:

“Históricamente, la diferencia en los resultados ha sido menor a lo que sugieren las encuestas”, indica el reporte.

Tasa de interés y panorama económico

JP Morgan también se refirió a la reciente decisión del Banco Central de mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5 %, afirmando que:

  • “Lo más destacable fue la orientación clara hacia una mayor flexibilización monetaria en los próximos meses”.

  • El concepto de “rango neutral” se estima entre 0,6 % y 1,6 % en términos reales.

  • El mercado espera orientaciones cuantitativas en la próxima publicación del corredor de tasas.

Crecimiento, inflación y empleo

Entre los aspectos internos, el banco valoró que:

  • El PIB del primer trimestre sorprendió al alza, con buen desempeño en sectores exportadores.

  • Consumo privado e inversión crecen según lo esperado.

  • Sin embargo, la creación de empleo sigue siendo lenta y el desempleo va en aumento.

  • Los salarios continúan creciendo con fuerza, y la inflación se ha moderado, lo que da margen de maniobra al Banco Central.

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