El oro y la plata se dispararon a máximos históricos, consolidando su mejor desempeño anual en más de cuatro décadas, en medio de crecientes tensiones geopolíticas y las apuestas a nuevos recortes de tasas de interés en Estados Unidos.
El oro subió más del 1,5%, superando el récord anterior de US$4.381 la onza alcanzado en octubre. Por su parte, la plata avanzó hasta un 3,4%, acercándose a los US$70 la onza, lo que coloca a ambos metales en camino a su mejor rendimiento anual desde 1979.
Factores que impulsan el rally
- El repunte se produce mientras los operadores anticipan que la Reserva Federal aplicará dos recortes de tasas en 2026, en línea con la postura del presidente de EE.UU., Donald Trump, quien ha abogado por una política monetaria más laxa.
- Las tasas más bajas suelen favorecer a los metales preciosos, al reducir el atractivo de los bonos y fortalecer la demanda de activos refugio.
- El aumento de las tensiones geopolíticas también refuerza el atractivo del oro y la plata. EE.UU. intensificó un bloqueo petrolero contra Venezuela, mientras que Ucrania atacó por primera vez en el Mediterráneo a un petrolero vinculado a la flota en la sombra de Rusia.
Un año histórico para el oro
- El oro acumula una ganancia cercana al 70% en 2025, respaldado por compras de bancos centrales y mayores entradas en fondos cotizados respaldados por lingotes (ETF).
- Las medidas de Trump para reconfigurar el comercio global y sus amenazas a la independencia de la Reserva Federal añadieron combustible al repunte de comienzos de año.
- Los inversionistas también han impulsado el ascenso mediante la llamada “operación de depreciación” (debasement trade), alejándose de los bonos soberanos y monedas ante el temor de que su valor se erosione por el creciente nivel de deuda.
Opiniones del mercado
- “El rally de hoy está impulsado en gran medida por un posicionamiento temprano en torno a las expectativas de recortes de tasas de la Fed, amplificado por la baja liquidez de fin de año”, señaló Dilin Wu, estratega de Pepperstone Group Ltd.
- Un débil crecimiento del empleo y una inflación más suave de lo esperado en noviembre reforzaron la narrativa de más recortes.
Proyecciones
- Goldman Sachs Group Inc. prevé que el precio del oro siga subiendo en 2026, con un escenario base de US$4.900 la onza y riesgos al alza.
- Según el banco, los inversores en ETF comienzan a competir con los bancos centrales por una oferta física limitada, lo que podría intensificar la presión sobre los precios.
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