Han transcurrido cuatro meses desde que el Banco Central de Chile (BC) anunció su programa de acumulación de reservas internacionales, cuyo objetivo es adquirir US$18.500 millones en un plazo de tres años. Hasta ahora, la iniciativa ha logrado comprar más del 11% del monto total proyectado, sin generar efectos relevantes en el tipo de cambio.
Detalles del programa
- El plan contempla la compra de un máximo de US$25 millones diarios y US$3.125 millones semestrales.
- A diferencia de los programas ejecutados en 2021 y 2023, las compras actuales se realizan antes de la apertura del mercado y se liquidan al tipo de cambio observado, publicado en el Diario Oficial al día hábil siguiente.
- Desde el 8 de agosto, el BC ha adquirido US$2.085 millones, equivalente al 11,3% del total que busca levantar.
Mecanismo de licitación
El sistema implica que el BC licita diariamente US$25 millones. Sin embargo, en jornadas sin ofertantes no se concretan compras, o se adquiere solo el monto ofertado.
- El 24 de diciembre, por ejemplo, llegaron ofertas por US$115 millones, pero el BC solo compró US$25 millones.
- Desde el inicio del programa, las ofertas acumuladas alcanzan US$4.869 millones, mientras que la demanda del BC asciende a US$2.350 millones.
Evolución del dólar
El programa no ha tenido impacto en la cotización de la divisa estadounidense.
- El 5 de agosto, día del anuncio, el dólar cerró en $976.
- Desde entonces, ha registrado una caída de $72, cotizando este miércoles en $904, su menor valor desde el 30 de septiembre de 2024.
- En la Bolsa Electrónica de Chile, el dólar retrocedía $3,92 respecto al cierre del martes, llegando a $904,68 por unidad.
Precauciones del Banco Central
El BC había advertido que la compra de dólares no debía afectar su cotización. Al anunciar el programa, señaló que la medida sería revisada cada seis meses, con posibilidad de ajustes si cambian las condiciones de mercado.
- Para evitar efectos sobre la liquidez en pesos, las operaciones son esterilizadas mediante la emisión de Pagarés Descontables del Banco Central (PDBC), en línea con la política monetaria.
Antecedentes
En 2023, el Banco Central debió suspender el programa de acumulación de reservas debido a las tensiones en los mercados financieros globales.
- En total, se compraron US$3.680 millones entre el 13 de junio y el 26 de octubre de 2023.
- Ese plan se ejecutaba mediante compras regulares de US$40 millones diarios, a través de subastas competitivas, estructura distinta a la actual.
Objetivo estratégico
Según el BC, el programa vigente busca reemplazar gradualmente parte de las líneas de crédito en moneda extranjera por reservas internacionales propias, como parte de una estrategia de gestión financiera.
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