La inflación comienza a mostrar señales de moderación tras cuatro años consecutivos con registros muy por sobre el 3%. El año 2025 se encamina a finalizar con precios más cercanos al rango meta, lo que marca un cambio relevante en la dinámica económica.
A noviembre, la inflación acumulaba una variación de 3,4%, y para diciembre los analistas esperan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registre una variación negativa o nula. La cifra oficial será entregada por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el próximo jueves 8 de enero.
Proyecciones de los economistas
- Nathan Pincheira (Fynsa): El economista jefe de la firma ajustó su proyección para diciembre desde 0% a -0,1%, argumentando que la caída en el precio de los combustibles y las bajas adicionales en alimentos confirmaron un sesgo negativo. Pincheira estima que la inflación de 2025 cerrará en 3,6%, y que la convergencia al 3% se daría en el primer trimestre de 2026, con alta probabilidad en enero.
- Alejandro Fernández (Gemines): Previó un -0,1% en diciembre y un 3,5% anual. Señaló que varias divisiones del IPC, como alimentos, bebidas y vestuario, mostrarán bajas, aunque con un componente estacional. Para el mediano plazo, proyecta que las mediciones de enero y marzo serán más elevadas, pero inferiores a las de igual período de 2025, debido al factor eléctrico y a una menor alza en educación. Su estimación para el año es de 3%.
- Pavel Castillo (Corpa): Proyecta un -0,1% en diciembre y un 3,5% anual para 2025. Para el primer trimestre de 2026 anticipa una inflación de 2,4%, principalmente por el efecto del tipo de cambio, y para todo el año espera un 2,9%.
- Felipe Alarcón (Euroamerica): Estima un IPC de -0,2% en diciembre y un 3,5% anual. Para los primeros meses de 2026 prevé que la inflación ya esté bajo el 3%: 2,7% en enero, 2,5% en febrero y 2,3% en marzo.
- Valentina Apablaza (UDP): Espera que diciembre no registre variación mensual y que el año cierre en 3,6% anual. Explica que la aceleración en términos anuales responde a un efecto de base de comparación, más que a nuevas presiones inflacionarias. Proyecta que la inflación convergerá al 3% en enero o febrero de 2026, con un promedio de 2,9% en el primer trimestre.
Factores que impulsan la baja
Apablaza destaca que las reducciones en combustibles y bienes transables se mantendrán en línea con un tipo de cambio cercano a $900 por dólar, lo que impactará en otros bienes importados y alimentos de estación. Además, subraya la reducción en el componente eléctrico, tras el anuncio del Ministerio de Energía sobre la restitución automática de cobros excesivos en las cuentas de luz a partir de enero de 2026, lo que refuerza la proyección de convergencia inflacionaria en los primeros meses del año.
/psg
