El comienzo del proceso de baja en la Tasa de Política Monetaria (TPM) por parte del Banco Central ya es casi un hecho para el mercado y también es el paso que debe seguir el ente emisor de acuerdo con la mirada del Grupo de Política Monetaria (GPM). El panel de expertos en el área macroeconómica, de forma unánime, coincidió en que en la reunión de esta semana se debe comenzar a bajar la tasa.
Ante este escenario, el GPM, en línea con las proyecciones del mercado, recomiendan recortar la Tasa de Política Monetaria en 75 puntos base, dejándola en 10,5%.
“Al mismo tiempo, se recomienda explicitar que la magnitud de los próximos recortes de la TPM dependerá estrechamente de la trayectoria de cómo la inflación vaya convergiendo a la meta de 3%”, dijo el GPM en la presentación de su postura sobre la TPM.
Además, el grupo de experto también agregó que, “dado la incertidumbre en torno a la intensidad de la desaceleración de la actividad económica y la velocidad de la convergencia de la inflación a la meta de 3% hacia adelante, es necesario enfatizar que la magnitud de los futuros recortes en la TPM dependerá estrechamente de cómo los datos macroeconómicos afectarán las perspectivas en torno a la trayectoria de la actividad, demanda e inflación”.
Sobre los factores a considerar para su recomendación, el GPM evaluó que en Chile el dinamismo de la actividad y demanda sigue bastante debilitado tras las cifras del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de mayo y planteó su “sorpresa” ante la caída de la actividad minera.
Sin embargo, los expertos estimaron que la mayor contracción registrada en la minería “no implican un cambio sustantivo en el escenario macroeconómico contemplado para el año 2023 en su conjunto”.
En tanto, sobre las cifras de empleo, el GPM estimó que estaban en línea con lo esperado ante el contexto económico que vive el país: “El mercado laboral ha mostrado signos de debilitamiento, pero se ha mantenido relativamente resiliente”.
Mientras que, sobre la inflación, el grupo de experto estima que se debe tener cautela sobre afirmar que ya es un hecho que el tema ya está tranquilamente en dirección a la meta del 3% para el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
“Tanto en Chile como en otros países, la inflación subyacente sigue siendo elevada y se ha mostrado relativamente más persistente de lo previsto. Con ello, es necesario monitorear con cautela si la tendencia inflacionaria de mediano plazo seguirá la trayectoria anticipada por las expectativas de mercado”, apuntó el GPM.
De esta forma, el panel señaló que ven que “el ambiente e incertidumbre política ha vuelto a deteriorarse, lo que podría impactar la dinámica del tipo de cambio y la inflación”.
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