Junio fue un mes positivo para todos los multifondos, con un desempeño particularmente favorable para los más riesgosos, impulsado principalmente por el avance de la renta variable internacional.
Según el boletín mensual de Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, registraron ganancias reales de 3,1% y 2,6% respectivamente. El fondo de riesgo moderado, C, presentó un alza de 2,2%, mientras que los fondos más conservadores, D y E, obtuvieron retornos de 1,85% y 1,49% respectivamente.
Los fondos A y B anotaron su rentabilidad mensual más alta desde febrero de 2024.
Factores detrás del buen desempeño
Desde Ciedess explicaron que el resultado de los fondos A y B se debió principalmente a las inversiones en instrumentos de renta variable.
“A nivel externo, destacaron los retornos positivos en los principales índices internacionales, contrarrestados por una leve caída del dólar; mientras que a nivel local se registró un incremento del IPSA”, indicaron desde el centro de estudios.
Entre los factores internacionales que influyeron se encuentran la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente y las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y China. Además, Europa se vio beneficiada por una política monetaria más expansiva, con un nuevo recorte del BCE a inicios de mes, y China mostró avances tras acuerdos arancelarios con EE.UU.
En cuanto a los fondos C, D y E, su buen desempeño se relaciona con las inversiones en títulos de deuda local y renta fija extranjera.
“Se registró un incremento en los activos de renta fija internacional, con el índice LEGATRUU subiendo 1,6% en pesos. A nivel local, una baja en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija de mediano plazo impactó positivamente a los fondos más conservadores”, agregó Ciedess.
Primer semestre con resultados positivos
Ciedess también destacó que en el primer semestre de 2025 (enero a junio), todos los multifondos anotaron retornos reales positivos:
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Fondo A: +4,33%
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Fondo B: +4,16%
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Fondo C: +4,83%
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Fondo D: +4,61%
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Fondo E: +3,74%
“Los fondos C y D mostraron su mejor retorno acumulado para el período enero-junio desde 2019”, indicó el boletín.
El análisis del semestre señala que los mercados estuvieron marcados por una alta incertidumbre, con impacto de la guerra comercial, las tensiones en Medio Oriente —especialmente intensificadas recientemente—, la volatilidad en los pronósticos de tasas de interés por parte de la Fed y el optimismo global por el avance de la inteligencia artificial (IA).
Europa mostró señales positivas gracias a una política monetaria más laxa, repuntes económicos y expectativas de una posible resolución del conflicto entre Ucrania y Rusia. En tanto, China mostró dinamismo debido al auge de la IA y los progresos en las conversaciones comerciales con EE.UU.
Panorama nacional
A nivel local, pese a algunas bajas recientes del IPSA, se alcanzaron máximos históricos cercanos a los 8.500 puntos en mayo, influenciados por:
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Datos económicos mejores a lo esperado
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Mayor competitividad de Chile frente a la guerra comercial
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Expectativas de cambio en el ciclo político
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Alza en el precio del cobre
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Menor riesgo país
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Valorizaciones rezagadas
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Posibles efectos de la reforma previsional
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