El Banco Central (BC) publicó esta mañana el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, donde mejora su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025, ajustando el rango desde 1,75%-2,75% (marzo) a 2%-2,75%.
Según la entidad, el ajuste responde principalmente a factores internos, especialmente al mejor desempeño de la economía chilena en el inicio del año.
Escenario externo más incierto
El instituto emisor advierte que se enfrenta a un «escenario internacional considerablemente más incierto», debido a los cambiantes anuncios de política comercial de Estados Unidos y al escalamiento de los conflictos bélicos en Medio Oriente.
Sin embargo, aclara que estos efectos no están considerados aún en el escenario central de proyecciones, ya que los eventos en Medio Oriente se intensificaron tras el cierre estadístico del informe (11 de junio).
Empleo y costos laborales en foco
El BC también abordó brevemente la situación del mercado laboral, señalando que hay preocupación por la evolución de las remuneraciones. Según el informe, tanto el Informe de Percepciones de Negocios (IPN) como la Encuesta de Expectativas y Determinantes de Precios (EDEP) revelan inquietud entre las empresas.
- “El alza de los costos laborales ocurre a la par de una lenta creación de empleos y un incremento de la tasa de desocupación”, advierte el informe.
Inflación a la baja y cerca de la meta
En cuanto a la inflación, el informe sostiene que esta se ha reducido en línea con lo esperado, y que los riesgos al alza se han moderado. Se destaca que la inflación subyacente —que excluye precios más volátiles— ha bajado más rápido de lo previsto.
El Banco Central proyecta que la inflación convergerá a su meta del 3% en la primera mitad de 2026, impulsada por una demanda interna más dinámica y una caída en los precios de productos importados, además de un tipo de cambio real más depreciado. Se espera que la inflación subyacente ronde el 3% en la última parte de 2025.
Primer trimestre con sorpresas positivas
El IPoM destaca que la actividad económica del primer trimestre superó las expectativas, especialmente por el impulso de los sectores exportadores, como la producción frutícola, industrial y pesquera, además de un repunte del comercio y los servicios, favorecido por la mayor llegada de turistas extranjeros.
No obstante, el informe advierte que los últimos Imacec mostraron una reversión de algunos factores de oferta, aunque los servicios continúan mostrando dinamismo.
Cobre estable, petróleo a la baja
Respecto al precio del cobre, se mantiene la proyección en US$4,3 la libra para 2025-2027. En tanto, el precio del petróleo se revisa levemente a la baja, aunque sin considerar los efectos posteriores al cierre estadístico.
Inversión con impulso minero y mejores proyecciones
Sobre la inversión, el BC señala que el dinamismo del sector minero contrasta con la debilidad en otros rubros, pero que los indicadores adelantados apuntan a un mayor impulso futuro.
Se mantiene la proyección de crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) en 3,7% para 2025, mientras que para 2026 y 2027 se ajustan al alza hasta 3,6% y 3,3%, respectivamente (desde 2,2% y 2,9% estimados en marzo).
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